Un altro advisor scende in campo: dopo Iss, anche Glass Lewis raccomanda agli azionisti di Banca Mps di votare contro le offerte pubbliche di scambio su Banco Bpm e Banca Generali e contro la distribuzione straordinaria da 4 miliardi di euro in contanti e azioni Generali. Al contrario, il proxy advisor invita ad approvare la fusione di Mediobanca nel Monte. Glass Lewis riconosce i razionali industriali delle operazioni e i potenziali benefici finanziari illustrati dal management, ma ritiene che non siano abbastanza convincenti rispetto ai rischi, legati a fattori come l’opposizione di Banco Bpm, l’incertezza sull’adesione dell’azionista di controllo di Banca Generali e il dissenso di alcuni grandi soci Mps.
Nel dettaglio, Glass Lewis indica voto contrario ai punti 3, 4 e 5 della parte straordinaria dell’assemblea e ai punti 4 e 5 della parte ordinaria. Il punto 4 della parte ordinaria riguarda l’acquisizione delle azioni Generali detenute da Mediobanca: su questa proposta la posizione è diversa da quella di Iss, che aveva raccomandato il voto favorevole. I due advisor convergono invece sul no alle offerte su Banco Bpm e Banca Generali e al dividendo straordinario, e sul sì alla fusione di Mediobanca in Mps.
“Bocciare le delibere non impedisce di negoziare ancora”
Il punto centrale della raccomandazione di Glass Lewis è la possibilità di conservare una scelta sul futuro del Monte da parte dei soci. “Respingere le proposte consente di preservare questa possibilità di scelta, senza obbligare gli azionisti ad aderire all’offerta migliorata di Intesa”, scrive il proxy advisor, secondo cui la bocciatura delle delibere non impedirebbe neppure a Mps di negoziare con Intesa Sanpaolo un’offerta più elevata, né di riesaminare altre opzioni strategiche qualora l’operazione con Intesa non andasse a buon fine.
Glass Lewis raccomanda inoltre di votare contro la conferma in consiglio di Alessandro Caltagirone, dopo la sua cooptazione nel board. Nel motivare la posizione, l’advisor richiama le indagini che, secondo il testo, coinvolgono Francesco Gaetano Caltagirone, Francesco Milleri e Luigi Lovaglio in relazione all’acquisizione di Mediobanca. Glass Lewis precisa che Alessandro Caltagirone non è direttamente coinvolto, ma ritiene che il suo ruolo nelle attività familiari possa sollevare interrogativi sulla capacità di agire nell’interesse dell’intera compagine azionaria.
Leonardo Testai